鲜少听闻银行跨界卖白酒,但酒企“开银行”的却不少,典型的现已上市的有贵州银行(贵州茅台持股12%,位列第二大股东)和泸州老窖(泸州老窖持股14.37%,位列榜首大股东)。
茅、泸的“标配”在五粮液身上也有,五粮液集团自2006年以来参加建立改制和经过四轮增资,以19.99%的持股份额成为宜宾城商行的榜首大股东。
贵州银行和泸州银行别离于2019年和2018年顺畅在港交所上市,而宜宾城商行的上市进程却显得弯曲,继2023年6月、2024年3月两度递表请求失效后,在2024年12月16日再次向港交所更新招股书。
宜宾城商行,前身为2000年建立的宜宾市城市信誉社,2006年12月改制为股份制城市商业银行,事务首要在宜宾和内江两市展开。
依照总财物口径,其为宜宾市最大的银行,依照注册资本口径,其为四川省第二大的城商行。
依据招股书介绍,宜宾城商行的首要股东为五粮液集团、宜宾市财政局、翠屏区财政局和南溪区财政局,算计持有该银行76.9%的股权。
国内浓香酒品牌龙头与三家地方政府的“钱袋子”构成的股东阵营,散户出浓浓的壕气,壕到两次捐钱给银行……
2022年和2023年,前四大首要股东和武汉天盈(持股约2.75%)共5家组织,别离两次向宜宾城商行捐献里了5000万元。
其间,武汉天盈在2022年9月就成为被履行人(履行标的超2亿元),这一面当老赖一面当福利官,不由令人慨叹一句“人与人之间真是考究缘分呐”。
2022年和2023年别离向股东们派发了4880万元和5850万元的现金股息,这一来一回的操作下来,5家组织回流了8550万元,相当于掏出了1450万元给中小股东当福利。
宜宾城商行不只大股东大方,部分中小股东更是谜相同的存在:持有3.98%股权的八名非个人股东和持有0.01%股权的十名个人股东的身份无法核实(2023年6月约当4.12亿元),这背面藏着什么不可告人的隐秘?这部分股权未来怎么处置?
早在2021年,宜宾城商行的董事长薛峰、行长杨兴隆提出了“千亿上市银行”方案,定下了2025年总财物规划打破千亿、成功上市两大方针。比较IPO的“难产”,财物规划方针在2024年上半年提前完成,顺畅跻身千亿级沙龙。
银行是高杠杆职业,财物的添加高度依靠负债;宜宾城商行也相同,其财物规划的添加首要依靠客户存款的添加。
2024年上半年底,宜宾城商行总财物规划录得1001.93亿元,较2021年添加317.03亿元或46.29%;同期,客户存款规划从488.43亿元添加至804.63亿元,增幅为321.2亿元或66.44%,占总财物比重从70.58%提升至80.31%。
1,2021年至2024年上半年底,宜宾城商行B端存款规划从273.69亿元继续添加至395.35亿元,期间增速别离为20.73%、14.25%和4.73%。
2022年至2024年上半年底,五粮液存放于宜宾城商行的资金别离为48.19亿元、114.92亿元和129.09亿元,占全行B端存款比重从14.58%快速提升至33.65%(三分之一的B端存款来自五粮液);
重要的是,五粮液这期间的增量奉献为80.9亿元,而宜宾城商行同期B端客户存款仅添加了64.93亿元,相当于约16亿元的公司客户存款丢失了。
为了取得更多企业存款,在全体利率下行的布景下,宜宾城商行B端客户定期存款均匀本钱率还较上一年提升了11个bps至2.62%,但将近80%的增量仍仅仅来自于五粮液。
宜宾城商行借款及垫款中约80%面向公司端客户,2021年至2024年上半年,公司客户借款别离为280.38亿元、344.86亿元、391.62亿元和419.06亿元,与存款增速步调一致放缓,期间增速为23%、13.56%和7%;
尤其是2024年上半年,公司客户借款增量中有40%由五粮液的产业链奉献。
1,宜宾城商行采纳“大零售”战略,比较公司端(高度依靠五粮液“扶持”),零售端存款添加明显:
从2021年的200.56亿元继续添加至2024年上半年底的389.72亿元,同期户均存款金额从2.74万元提升至4.45万元;
可是,零售存款中定期存款比重居高且继续添加,从2021年的80.1%继续攀升至86.82%。
2,零售借款端很丑陋,不像B端还有五粮液产业链的助力,宜宾城商行零售借款从2021年的57.13亿元继续降至2024年上半年底的49.11亿元,此前还因互联网异地放贷被监督管理的组织点名。
2023年以来,国内经济动能疲软,微观调控引导利率继续下行,银职业遍及利差压力,宜宾城商行也不破例,尤其是其近8成收入来自于“净利息收入”。
2021年至2023年,宜宾城商行营收和归母净利润继续添加,年复合增速别离到达15.7%和26.96%;
可是2024年上半年“净利息收入”呈现失速,同比下滑4.06%至8.28亿元;在“手续费及佣钱净收入”弥补下上半年营收同比仅添加0.18%至10.78亿元。
传统事务承压有微观要素的影响,上半年净利差较2023年一会儿就下降41个bps至1.76%;可是要点仍是在本身的负债结构上:
公司端高度依靠五粮液,为拉存款导致本钱不降反增,而零售端全体趋于定存化,导致全体存款均匀本钱较上一年同期提升了16个bps至2.45%;而全体借款利率在“让利”的方针引导下一会儿就下降了47个bps至5.42%。
营收增速堪忧,但2024年上半年扣非归母净利润却同比添加17.84%至2.84亿元,首要是同比减少了0.75亿元的信誉减值丢失,拨备覆盖率也较2023年下降7.05个百分点至254.97%。
可是,从财物质量上看,尽管宜宾城商行零售端不良率从2022年的4.34%降至2024年上半年底的3.42%,但较国内城商行零售均匀1.3%不良率仍高出一大截;其间个人商业借款不良率一度高达7.58%,这也可以了解其零售端借款为何继续缩短了。
而占借款总额比重8成公司端借款添加放缓就算了,不良率还从2022年的1.61%继续提升至1.85%;此外,宜宾城商行下辖的宜宾兴宜村镇银行上一年全体不良率高达4.95%,迫临5%的监管红线...这财物质量真是堪忧。
宜宾城商行高度依靠大股东且财物质量欠安,在接下来降息周期下压力将益发明显;